汉书 · 卷二十四下·食货志第四下

凡是货币，金、钱、布、帛的用途，夏、殷以前的情况详细记载没有流传下来。太公为周朝建立九府圆法：黄金一寸见方而重一斤；钱圆形方孔，轻重以铢为单位；布、帛宽二尺二寸为一幅，长四丈为一匹。所以货币以金为宝，以刀为利，以泉流通，以布分布，以帛约束。

太公退位后，又在齐国实行。到管仲辅佐齐桓公，通晓轻重权衡之法，说："年成有凶年和丰年，所以谷物有贵有贱；政令有缓有急，所以物价有轻有重。君主不治理，那么囤积的商人就在市场上游荡，趁百姓供给不足，获取百倍的利润。所以万乘之国一定有万金的商人，千乘之国一定有千金的商人，是因为利润有所兼并。计算本钱衡量库存就足够了，然而百姓有饥饿的，是因为谷物有所囤积。百姓有余就轻视它，所以君主在轻时收购；百姓不足就重视它，所以君主在重时散发。凡是轻重收散按时进行，就能平衡。保持平衡，使万家的城邑一定有万钟的积蓄，积蓄千万钱；千家的城邑一定有千钟的积蓄，积蓄百万钱。春天用来供给耕种，夏天用来供给除草，耒耜器械，种子粮食，必定取给于此。所以大商人囤积之家不能豪夺我们的百姓了。"桓公于是用小小的齐国会合诸侯，显赫霸主的威名。

此后一百多年，周景王时担心钱轻，将要改铸大钱，单穆公说："不可。古代天降灾戾，于是衡量资币，权衡轻重，来救济百姓。百姓担心钱轻，就为他们制作重钱来流通，于是有母权子而行，百姓都能得到便利。如果不能承受重的，就多制作轻的来流通，也不废除重的，于是有子权母而行，大小都有利。现在大王废除轻的而制作重的，百姓失去资财，能不匮乏吗？百姓如果匮乏，王用将有所缺乏，缺乏将从百姓那里大量索取，百姓不能供给，将有远走的志向，这是离散百姓。而且断绝百姓用度来充实王府，就像堵塞河流来造池塘，枯竭的日子不远了。大王要考虑这件事。"不听，终于铸大钱，文字叫"宝货"，钱身和钱孔都有周边，来劝勉农业供给不足，百姓蒙受利益。

秦统一天下，货币分为二等：黄金以溢为单位，是上币；铜钱形制如周钱，文字叫"半两"，重量与文字相符。而珠、玉、龟、贝、银、锡之类作为器物装饰和宝藏，不作为货币，然而各自随时节而轻重没有定准。

汉朝兴起，认为秦钱太重难以使用，改令百姓铸造荚钱。黄金一斤。而不法逐利之民囤积余赢来垄断市场，物价飞涨，米价到每石万钱，马价到每匹百金。天下平定后，高祖于是命令商人不得穿丝绸乘车，加重税租来困辱他们。孝惠帝、高后时，因为天下刚平定，又放宽商人的法律，然而市井子孙也不得做官吏。孝文帝五年，因为钱越来越多而轻，于是改铸四铢钱，文字为"半两"。废除盗铸钱令，使百姓自由铸造。贾谊劝谏说：

法律使天下公开可以租铸铜锡为钱，敢掺杂铅铁做其他巧诈的，其罪处以黥刑。然而铸钱的情况，不掺杂做巧诈，就不能获得利润；而掺杂很轻微，获利很丰厚。事情有召祸而法律有起奸，现在让百姓人人掌握造币的权势，各自隐蔽铸造，因为想禁止其厚利微奸，虽然黥刑之罪每天报告，其势不能停止。近来，百姓抵罪，多的一个县有数百人，以及官吏所怀疑的，鞭打追捕的人很多。设立法律来引诱百姓，使他们陷入陷阱，谁堆积如此！以前禁止铸钱，死罪积累；现在公开铸钱，黥罪积累。制定法律如此，上面依靠什么？

另外，百姓用钱，郡县不同：有的用轻钱，百钱要加若干；有的用重钱，平称不接受。法定的钱不确立，官吏急迫而统一它，就大为烦苛，而力量不能胜任；放纵而不呵责，那么市场店铺使用不同，钱币文字大乱。如果不是适当的方法，向何处去才行呢！

现在农业被抛弃而采铜的人日益增多，放下农具，冶炼熔铸烧炭；奸钱日益增多，五谷不因此增多；好人被引诱做奸邪，老实百姓陷入刑罚：将很不吉利，怎么能忽视！国家知道担忧此事，官吏商议必定说禁止。禁止不得当，其伤害必定很大。命令禁止铸钱，那么钱必定贵重。贵重那么利润深，盗铸如云而起，弃市的罪又不足以禁止！奸诈数不胜数而法律禁令屡次崩溃，是铜造成的。所以铜分布在天下，其祸害广博。

现在广博的祸害可以消除，而七种福祥可以招致。什么是七种福祥？上面收购铜不让它流通，那么百姓不铸钱，黥罪不积累，这是一。伪钱不增多，百姓不相互猜疑，这是二。采铜铸钱的人返回耕田，这是三。铜全部归于上面，上面掌握铜积蓄来控制轻重，钱轻就用方法收拢，重就用方法散发，货物必定平稳，这是四。用来制作兵器，借给贵臣，多少有制度，用来区别贵贱，这是五。用来管理万货，调节盈虚，收取余利，那么官府富实而末业百姓困窘，这是六。控制我们的弃财，用来与匈奴争夺其民，那么敌人必定归附，这是七。所以善于治理天下的人，因祸而为福，转败而为功。现在长久放弃七种福祥而实行广博的祸害，我实在伤心。

皇上不听。这时，吴国以诸侯身份靠山铸钱，富比天子，后来终于叛逆。邓通，是大夫，因为铸钱，财富超过王者。所以吴、邓的钱遍布天下。

武帝凭借文帝、景帝的积蓄，愤恨匈奴、南粤的祸害，即位数年，严助、朱买臣等招徕东瓯，经营两粤，江淮之间萧条烦费。唐蒙、司马相如开始开通西南夷，凿山通道千余里，来扩大巴蜀，巴蜀的百姓疲惫了。彭吴开通秽貊、朝鲜，设置沧海郡，那么燕、齐之间纷纷动员。到王恢谋划马邑，匈奴断绝和亲，侵扰北边，兵连不解，天下共同承担劳苦。战争日益增多，出征的人携带物资，居家的人运送物资，中外骚扰相互供给，百姓疲惫而巧于避法，财物衰耗而不充足。缴纳人马的补官，缴纳财货的除罪，选举衰败，廉耻相冒，武力进用，法律严酷命令完备。兴利之臣从此开始。

此后，卫青每年以数万骑兵出击匈奴，于是夺取河南地，修筑朔方。当时又开通西南夷道路，劳作的人数万，千里负担粮饷，大致十余钟才运到一石，在邛、僰散发钱币来安抚他们。数年而道路不通，蛮夷因此多次攻击，官吏发兵诛讨。全部巴蜀租赋不足以供应，于是招募豪民到南夷种田，缴纳粮食给官府，而在都内接受钱币。东边设置沧海郡，人力物资的费用与南夷相当。又兴发十余万人筑城守卫朔方，转运漕粮很远，从山东都遭受其劳，费用数十百巨万，府库都空虚了。于是招募百姓能缴纳奴婢的得以终身免除徭役，为郎官增秩，以及缴纳羊为郎，从此开始。

此后四年，卫青连年以十余万军队攻击胡人，斩首俘虏的将士受赐黄金二十余万斤，而汉军士兵战马死亡十余万，兵甲转运的费用还不算在内。于是大司农库存的钱和经常使用的赋税都已枯竭，不足以供给战士。有关部门请求命令百姓可以买爵以及赎禁锢免减罪；请求设置赏官，名叫武功爵，每级十七万，共值三十余万金。那些买武功爵"官首"的试补官吏，先任用；"千夫"如同王大夫；有罪又减二等；爵位可以达到"乐卿"。来显扬军功。军功多用超等，大的封侯、卿大夫，小的为郎。官吏途径杂乱而多端，那么官职耗费废弛。

自从公孙弘以《春秋》之义约束臣下而取得汉朝丞相之位，张汤以严厉的法律断案为廷尉，于是见知之法产生，而废格、沮诽穷治的狱案使用了。第二年，淮南王、衡山王、江都王谋反的迹象显现，而公卿追究端由治罪，穷究其党羽，坐罪而死的有数万人，官吏更加惨急而法令苛察。当时，招尊方正贤良文学之士，有的做到公卿大夫。公孙弘以实相自居，布被，吃饭不重味，为下属做表率，然而无益于风俗，逐渐追求功利了。

第二年，骠骑将军仍再次出击胡人，大获胜。浑邪王率领数万人来投降，于是汉朝发车三万辆迎接。到达后，受赏，赏赐及于有功之士。这一年费用共百余巨万。

此前十余年，黄河决口，灌注梁、楚地区，本来已经多次困窘，而沿河的郡县堤塞黄河，总是坏决，费用不可胜计。此后番系想节省底柱的漕运，开凿汾河、黄河渠道来灌溉田地；郑当时因为渭水漕运迂回遥远，开凿漕运直渠从长安到华阴；而朔方也开凿灌溉渠道。劳作的人各数万人，经历两三年而功业未成，费用也各以巨万十数。

天子因为讨伐胡人的缘故，大量养马，马匹往来在长安吃草料的有数万匹，士卒掌管者关中不足，于是调拨附近郡县。而胡人投降者数万人都得到厚赏，衣食依靠官府供给，官府供给不了，天子于是减少膳食，解下乘舆的四匹马，拿出御府的禁藏来供给他们。

第二年，山东遭受水灾，百姓多饥饿困乏，于是天子派遣使者清空郡国粮仓来赈济贫民。还是不足，又招募豪富人家相互借贷。还不能相救，于是迁徙贫民到关以西，以及充实朔方以南的新秦中，七十余万口，衣食都依靠官府供给。数年借贷产业，使者分部监护，冠盖相望，费用以亿计，官府大空。而富商有的囤积财物役使贫民，转运车辆数以百计，废居居邑，封君都低头仰仗供给。冶铸煮盐，财富有的积累万金，而不帮助公家的急难，百姓重重困苦。

于是天子与公卿商议，改造钱币来供给用度，而摧毁浮华兼并之徒。这时禁苑有白鹿而少府多银、锡。自从孝文帝改造四铢钱，到这一年四十余年，从建元以来，用度少，官府往往就近在多铜山铸钱，百姓也盗铸，不可胜数。钱越来越多而轻，物越来越少而贵。有关部门说："古代有皮币，诸侯用来聘问享献。金有三等，黄金为上，白金为中，赤金为下。现在半两钱法定重四铢，而奸人有的盗磨钱身来获取铜屑，钱越来越轻薄而物价贵，那么远方用币烦费不能节省。"于是用白鹿皮一尺见方，边缘饰以彩绘，作为皮币，值四十万。王侯、宗室朝觐、聘享，必须用皮币垫在璧玉下面，然后才能通行。

又造银锡白金。认为天用没有比龙更好的，地用没有比马更好的，人用没有比龟更好的，所以白金三品：第一种重八两，圆形，文字为龙，名"白撰"，值三千；第二种以重养小，方形，文字为马，值五百；第三种更小，椭圆形，文字为龟，值三百。命令官府销熔半两钱，改铸三铢钱，重量与文字相符。盗铸各种金钱的罪都处死，而官吏百姓违犯的不可胜数。

于是任命东郭咸阳、孔仅为大农丞，管理盐铁事务，而桑弘羊受宠。咸阳，是齐国的大煮盐者；孔仅，是南阳的大冶炼者，都达到家产累积千金，所以郑当时推荐他们。弘羊，是洛阳商人的儿子。因为心算，十三岁做侍中。所以三人谈论利事能分析秋毫。

法律日益严厉，官吏多被废免。兵革多次动用，百姓多买复以及五大夫、千夫，征发的士卒日益稀少。于是任命千夫、五大夫为吏，不愿做的出马；旧官吏都適令到上林苑砍伐荆棘，建造昆明池。

第二年，大将军、骠骑将军大出击胡人，赏赐五十万金，军马死亡十余万匹，转运、车甲的费用还不算在内。这时财用匮乏，战士大多得不到俸禄了。

有关部门说三铢钱轻，轻钱容易做奸诈，于是改请郡国铸造五铢钱，周边有郭，使不能磨取铜屑。

大农上报盐铁丞孔仅、咸阳的建议："山海，是天地的宝藏，应该属于少府，陛下不私占，把它归属大农来辅助赋税。希望招募百姓自备费用，用官器制作煮盐，官府供给牢盆。浮食奇民想垄断山海的货物，来致富羡，役使细民获利。那些阻挠之议，不可胜听。敢私铸铁器、煮盐的，左脚加钳，没收其器物。郡不出铁的，设置小铁官，使隶属于所在县。"派孔仅、咸阳乘传车巡行天下盐铁，建立官府，任命原盐铁家富有的人为吏。官吏中商人越来越多了。

商人因为货币的变化，多囤积货物追逐利润。于是公卿说："郡国多遭受灾害，贫民没有产业的，招募迁徙到广饶之地。陛下减少膳食节省用度，拿出禁钱来赈济百姓，宽缓借贷，而百姓不齐心出到田间，商人日益增多。贫者积蓄没有，都依靠官府。从前征收轺车、商人的缗钱都有差别较小，请照旧征收。各种商人末业赊贷买卖，居邑囤积各种货物，以及经商取利的，即使没有市籍，各以其货物自报，大抵缗钱二千而征税一。各种手工业有租及铸造的，大抵缗钱四千征税一。非吏比者、三老、北边骑士，轺车一征；商人轺车二征。船五丈以上一征。隐瞒不自报，自报不全部，戍边一年，没收缗钱。有能告发的，以其一半给他。商人有市籍，以及家属，都不得占有田地，来便利农业。敢违犯命令，没收田货。

这时，豪富都争着隐藏财产，只有卜式多次请求缴纳财物来帮助官府。天子于是越级任命卜式为中郎，赐爵左庶长，田十顷，布告天下，来教化百姓。当初，卜式不愿做官，皇上强任之，逐渐升迁到齐相。话在他的《传》中。

孔仅派天下铸造器物，三年中升到大司农，位列九卿。而桑弘羊为大司农中丞，管理各种会计事务，逐渐设置均输来流通货物。开始命令官吏可以缴纳谷物补官，郎官至六百石。

自从铸造白金、五铢钱后五年，而赦免官吏百姓因盗铸金钱而死的数十万人。那些没被发现而相互残杀的，不可胜计。自首赦免的百余万人。然而不能有一半自首，天下大抵无虑都铸金钱了。犯法的人多，官吏不能全部诛杀，于是派遣博士褚大、徐偃等分别巡行郡国，检举兼并之徒太守、国相谋利者。而御史大夫张汤正贵用事，减宣、杜周等为中丞，义纵、尹齐、王温舒等用惨急苛刻为九卿，直指夏兰之类开始出现。而大农颜异被诛杀了。

当初，颜异为济南亭长，因为廉洁正直逐渐升迁到九卿。皇上与张汤已经造白鹿皮币，问颜异。颜异说："现在王侯朝贺用仓璧，值数千，而那皮垫反而四十万，本末不相称。"天子不高兴。张汤又与颜异有嫌隙，等到有人告发颜异有其他议论，事情交给张汤审理。颜异与客人说话，客人说初令下达有不便利的，颜异不回应，微微反唇。张汤上奏判颜异九卿见令不便利，不入言而腹诽，论处死罪。从此后有腹诽的法律比附，而公卿大夫多谄谀取容。

天子已经下达缗钱令而尊重卜式，百姓始终不分财帮助官府，于是告缗钱放纵了。

郡国铸钱，百姓多奸诈铸造，钱大多轻，而公卿请求命令京城铸造官赤仄钱，一当五，赋税官用非赤仄不得通行。白金逐渐贬值，百姓不宝贵使用，官府以命令禁止，无益，一年多终于废弃不用。

这一年，张汤死而百姓不思念。

此后二年，赤仄钱贬值，百姓巧法使用，不便利，又废除。于是全部禁止郡国不得铸钱，专门命令上林三官铸造。钱已经多，而命令天下非三官钱不得通行，各郡国以前所铸钱都废除销熔，输入其铜给三官。而百姓铸钱越来越少，计算其费用不能相当，只有正直工匠大奸才盗铸。

杨可告缗遍及天下，中家以上大抵都遇到告发。杜周审理，案件很少翻案。于是分派御史、廷尉正监分曹前往，立即审理郡国缗钱，得到百姓财物以亿计；奴婢以千万数；田地，大县数百顷，小县百余顷；住宅也如此。于是商人中家以上大抵破产，百姓苟且甘食好衣，不从事积蓄的产业，而官府因为盐、铁、缗钱的缘故，用度稍微宽裕了。扩大关塞，设置左右辅。

当初，大农管理盐铁官布多，设置水衡，想用来主管盐铁。到杨可告缗，上林财物众多，于是命令水衡主管上林。上林已经充满，更加扩大。这时粤想与汉朝用船战逐，于是大修昆明池，列馆环绕。建造楼船，高十余丈，旗帜加在上面，很壮观。于是天子有感，于是建造柏梁台，高数十丈。宫室的修建，从此日益华丽。

于是分配缗钱给各官，而水衡、少府、太仆、大农各设置农官，往往就在郡县附近没收田地耕种。那些没收的奴婢，分到各苑养狗、马、禽兽，以及给各官。官府日益杂设增多，徒奴婢众多，而黄河漕运估计四百万石，以及官府自己收购才够。

所忠说："世家子弟富人有的斗鸡走马，射猎赌博，扰乱平民。"于是征召各种犯令者，相互牵连数千人，名叫"株送徒"。缴纳财物的得以补郎，郎选衰败了。

这时山东遭受黄河灾害，于是连年歉收数年，人有的相食，方圆二三千里。天子怜悯他们，命令饥民可以流落到江淮间就食，想留下的，留下居住。使者冠盖相属于道路护送，下发巴蜀粮食来赈济。

第二年，天子开始出巡郡国。东渡黄河，河东守没想到皇上到来，没有准备，自杀。西行越过陇山，士卒、从官得不到食物，陇西守自杀。于是皇上北出萧关，跟随数万骑行猎新秦中，来整顿边兵而归。新秦中有的地方千里没有亭徼，于是诛杀北地太守以下，而命令百姓可以在边县畜牧，官府借给母马，三年后归还，以及利息十分之一，来免除告缗，用来充实新秦中。

得到宝鼎后，建立后土、泰一祠，公卿报告商议封禅事，而郡国都预先整治道路，修缮旧宫，以及当驰道的县，县整治宫储，设置供具，而盼望皇上临幸。

第二年，南粤反叛，西羌侵犯边境。天子因为山东不充足，赦免天下囚犯，用南方楼船士二十余万人攻击粤，征发三河以西骑兵攻击羌，又数万人渡河筑令居。初设张掖、酒泉郡，而上郡朔方、西河、河西开设田官，征发塞卒六十万人屯田。中国修缮道路供给粮食，远的三千，近的千余里，都依靠大农供给。边兵不足，于是征发武库、工官兵器来供给。车骑缺乏，官府钱少，买马难得，于是著令，命令封君以下到三百石吏以上分别出母马给天下亭，亭有畜养母马，每年考核利息。

齐相卜式上书，愿父子为南粤而死。天子下诏褒扬，赐爵关内侯，黄金四十斤，田十顷。布告天下，天下没有人响应。列侯以百数，都没有请求从军。到饮酎时，少府检查黄金，而列侯因酎金失侯的有百余人。于是任命卜式为御史大夫。卜式在位后，见郡国多不便利官府制作盐铁，器物粗劣，价格贵，有的强令百姓购买。而船有算税，商人少，物价贵，于是通过孔仅说船算事。皇上不高兴。

汉朝连年出兵三年，诛灭羌，消灭两粤，番禺以西到蜀南设置初郡十七个，暂且以其旧俗治理，没有赋税。南阳、汉中以往，各以地比供给初郡吏卒俸食币物，传车马被具。而初郡又时常小反叛，杀官吏，汉朝发南方吏卒前往诛讨，隔年万余人，费用都依靠大农。大农以均输调剂盐铁辅助赋税，所以能供给。然而军队所过的县，县以为供给不缺而已，不敢说减轻赋税法了。

第二年，元封元年，卜式贬为太子太傅。而桑弘羊为治粟都尉，管理大农，完全代替孔仅管理天下盐铁。弘羊因为各官各自买卖相争，物价因此飞涨，而天下赋税运输有的不抵其运费，于是请求设置大农部丞数十人，分部主管郡国，各往往设置均输、盐、铁官，命令远方各以其货物如从前商人所转贩的作为赋税，而相互灌输。设置平准于京城，都接受天下委输。召工官制造车辆各种器物，都依靠大农供给。大农各官全部垄断天下货物，贵就卖，贱就买。如此，富商大贾无法牟取大利就返回本业，而万物不能飞涨。所以抑制天下物价，名叫"平准"。天子认为对而允许。于是天子北到朔方，东封泰山，巡海上，沿北边而归。所过赏赐，用帛百余万匹，钱、金以巨万计，都取足于大农。

弘羊又请求命令百姓可以缴纳粮食补吏，以及赎罪。命令百姓缴纳粮食到甘泉各有差别，来免除终身徭役，不再告缗。其他郡各输送到急需处。而各农官各送粮食，山东漕运增加每年六百万石。一年之中，太仓、甘泉仓满。边地余谷，各均输帛五百万匹。百姓不增加赋税而天下用度宽裕。于是弘羊赐爵左庶长，黄金再百斤。

这一年小旱，皇上命令百官求雨。卜式说："官府应当食租衣税而已，现在弘羊命令官吏坐在市列，贩卖货物求利。烹煮弘羊，天才会下雨。"很久以后，武帝生病，任命弘羊为御史大夫。

昭帝即位六年，诏令郡国举荐贤良文学之士，询问百姓疾苦，教化之要。都回答说希望废除盐、铁、酒榷、均输官，不要与天下争利，以节俭示人，然后教化可以兴起。弘羊反驳，认为这是国家大业，用来控制四夷，安定边境充足用度的根本，不可废除。于是与丞相千秋共同上奏废除酒酤。弘羊自以为为国家兴大利，夸耀其功，想为子弟得官，怨恨大将军霍光，于是与上官桀等谋反，被诛灭。

宣、元、成、哀、平五世，没有变化。元帝时曾经废除盐、铁官，三年后恢复。贡禹说："铸钱采铜，一年十万人不耕作，百姓因盗铸陷入刑罚的多。富人藏钱满室，还没有满足。民心动摇，弃本逐末，耕田的人不到一半，奸邪不可禁止，根源在于钱。痛恨其末者断绝其本，应该废除采珠、玉、金、银铸钱的官，不再作为货币，废除其贩卖租铢的法律，租税、俸禄、赏赐都用布、帛及谷物，使百姓一心一意从事农桑。"议论者认为交易需要钱，布、帛不能尺寸分割。贡禹的建议也搁置了。

自从孝武帝元狩五年三官初铸五铢钱，到平帝元始年间，铸成钱二百八十亿万余。

王莽居摄，改变汉制，因为周钱有子母相权，于是改造大钱，直径一寸二分，重十二铢，文字叫"大钱五十"。又造契刀、错刀。契刀，其环如大钱，身形如刀，长二寸，文字叫"契刀五百"。错刀，用黄金错其文字，叫"一刀直五千"。与五铢钱共四品，并行流通。

王莽即位，认为书"刘"字有"金"、"刀"，于是废除错刀、契刀及五铢钱，而改作金、银、龟、贝、钱、布等品类，名叫"宝货"。

小钱直径六分，重一铢，文字叫"小钱直一"。其次七分，三铢，叫"幺钱一十"。其次八分，五铢，叫"幼钱二十"。其次九分，七铢，叫"中钱三十"。其次一寸，九铢，叫"壮钱四十"。加上前面的"大钱五十"，这是钱货六品，价值各如其文字。

黄金重一斤，值钱万。朱提银重八两为一流，值一千五百八十。其他银一流值千。这是银货二品。

元龟岠冉长一尺二寸，值二千一百六十，为大贝十朋。公龟九寸，值五百，为壮贝十朋。侯龟七寸以上，值三百，为幺贝十朋。子龟五寸以上，值百，为小贝十朋。这是龟宝四品。

大贝四寸八分以上，二枚为一朋，值二百一十六。壮贝三寸六分以上，二枚为一朋，值五十。幺贝二寸四分以上，二枚为一朋，值三十。小贝一寸二分以上，二枚为一朋，值十。不满一寸二分，漏度不得为朋，大抵每枚值三钱。这是贝货五品。

大布、次布、弟布、壮布、中布、差布、厚布、幼布、幺布、小布。小布长一寸五分，重十五铢，文字叫"小布一百"。从小布以上，各依次长一分，依次重一铢，文字各为其布名，价值各加一百。上至大布，长二寸四分，重一两，而值千钱了。这是布货十品。

宝货共三物，六名，二十八品。

铸造钱布都用铜，掺杂连锡，文字质地周边仿照汉五铢钱。其金、银与其他物混杂，颜色不纯好，龟不满五寸，贝不满六分，都不得作为宝货。元龟为蔡，非四民所得拥有，有者，交给大卜接受价值。

百姓混乱，其货不能流通。百姓私下用五铢钱买卖。王莽忧虑，下诏："敢非议井田、挟带五铢钱的是惑众，投到四方边远地区来抵御魑魅。"于是农、商失业，食、货都废，百姓在市道上哭泣。因买卖田地、住宅、奴婢、铸钱抵罪的，从公卿大夫到庶人，不可胜数。王莽知道百姓愁苦，于是只行小钱直一，与大钱五十，二品并行，龟、贝、布等暂且搁置。

王莽性情躁扰，不能无为，每有兴造，必定想依照古制得到经文依据。国师公刘歆说周有泉府之官，收购卖不出去的，供给想要的，即《易经》所谓"理财正辞，禁民为非"。王莽于是下诏说："《周礼》有赊、贷，《乐语》有五均，传记各有管理。现在开设赊贷，张设五均，设置各种管理者，是用来整齐众庶，抑制兼并。"于是在长安及五都设立五均官，改名长安东、西市令及洛阳、邯郸、临菑、宛、成都市长都为五均司市师，东市称京，西市称畿，洛阳称中，其余四都各用东、西、南、北为称，都设置交易丞五人，钱府丞一人，工商能采金、银、铜、连锡，登龟、取贝的，都自报到司市钱府，顺应时气而采取。

又以《周官》向百姓征税：凡田地不耕种的为不殖，出三夫的税；城郭中住宅不种植树木的为不毛，出三夫的布；百姓浮游无事，出夫布一匹。那些不能出布的，服劳役，官府供给衣食。各种采取众物、鸟、兽、鱼、鳖、百虫于山林、水泽以及畜牧的，嫔妇养蚕、织纴、纺绩、补缝，工匠、医、巫、卜、祝及其他方技、商贩、商人坐肆、列里区、谒舍，都各自向所在县官申报所从事的，除去本钱，计算利润，十一分之一，而以其一为贡。敢不自报、自报不实的，全部没收所采取的，而服劳役一年。

各司市经常在四季中月确定所掌管，为物品上、中、下的价格，各自用作为市平，不要拘束于其他地方。众民买卖五谷、布帛、丝绵之物，周遍民用而卖不出去的，均官有办法考察核实，用其本钱收购，不要令其折钱。万物昂贵，超过市平一钱，就以市平价格卖给百姓。其价格降低，低于市平的，听任百姓自相买卖，来防止囤积者。百姓想祭祀、办丧事而没有用度的，钱府以所收入的工、商之贡赊给他们，祭祀不超过十天，丧事不超过三个月。百姓有的匮乏，想借贷来经营产业的，均授给，除去费用，计算所得收息。不超过年利十分之一。

羲和鲁匡说："名山、大泽，盐、铁、钱、布、帛，五均赊贷，管理在官府，只有酒酤独未管理。酒，是天之美禄，帝王用来颐养天下，享祀祈福，扶衰养疾。各种礼仪之会，非酒不行。所以《诗经》说'无酒酤我'，而《论语》说'酤酒不食'，二者不是相反的。《诗经》依据承平之世，酒酤在官，和旨便利人，可以相御。《论语》孔子当周衰乱，酒酤在民，薄恶不诚，因此怀疑而不食。现在断绝天下之酒，则无法行礼相养；放任而无限制，则费财伤民。请效法古制，命令官府造酒，以二千五百石为一均，大抵开一卢来卖，以卖五十酿为准。一酿用粗米二斛，曲一斛，得成酒六斛六斗。各以其市月初一米曲三斛，一并计算其价格而三分，以其一为酒一斛的平价。除去米曲本钱，计算其利润而十分，以其七入官，其三以及糟酨、灰炭供给工器、薪柴之费。

羲和设置命士监督五均、六斡，郡有数人，都用富商。洛阳薛子仲、张长叔、临菑姓伟等，乘传车求利，交错天下，因而与郡县通奸，多开空头账簿，府藏不实，百姓更加困苦。王莽知道百姓苦于此，又下诏说："盐，是菜肴的将领；酒，是百药之长，嘉会之好；铁，是田农之本；名山、大泽，是富饶的宝藏；五均、赊贷，是百姓所取的平价，用来供给；铁布、铜冶，通行有无，备民之用。这六者，不是编户齐民所能家家制作的，必定要到市场购买，虽然贵数倍，不得不买。豪民富贾，就要挟贫弱，先圣知道如此，所以管理。每一管理都设科条防禁，违犯的罪至死。"奸吏猾民并侵，众庶各不安生。

五年后，天凤元年，又重申金、银、龟、贝之货，颇增减其价值。而废除大、小钱，改作货布，长二寸五分，宽一寸，首部长八分多，宽八分，其圆孔直径二分半，足枝长八分，间隔宽二分，文字右叫"货"，左叫"布"，重二十五铢，值货泉二十五。货泉直径一寸，重五铢，文字右叫"货"，左叫"泉"，每枚值一，与货布二品并行。又因为大钱流通很久，废除它，担心百姓挟带不止，于是命令百姓暂且独用大钱，与新货泉都每枚值一，并行满六年，不得再挟带大钱。每次改换钱币，百姓因此破产，而大陷刑罚。王莽以私铸钱处死，以及非议宝货投到四裔，犯法的人多，不可胜行，于是更改减轻其法；私铸作泉布的，与妻子没入为官奴婢；官吏及邻居，知道而不举告，与同罪；非议宝货，百姓罚作一年，官吏免官。犯法的人更多，到五人相坐都没入，郡国槛车铁锁，传送到长安钟官，愁苦而死的有十分之六七。

制作货布后六年，匈奴侵寇很厉害，王莽大募天下囚徒、人奴，名叫猪突狶勇，一切向吏民征税，资产三十取一。又命令公卿以下到郡县黄绶吏，都保养军马，官吏又把马给百姓。百姓摇手触禁，不能耕桑，徭役烦剧，而干旱、蝗虫相继。又因为制度未定，上自公侯，下至小吏，都不得俸禄，而私自赋敛，货赂上流，狱讼不决。官吏用苛暴立威，攀附王莽禁令，侵刻小民。富者不能自保，贫者无法自存，起为盗贼，依阻山泽，官吏不能擒获而掩盖，逐渐蔓延日广，于是青州、徐州、荆楚之地往往数以万计。战斗死亡，沿边四夷所俘虏，陷罪，饥疫，人相食，到王莽未诛，而天下户口减半。

自从征发猪突狶勇后四年，而汉兵诛杀王莽。后二年，世祖接受天命，荡涤烦苛，恢复五铢钱，与天下重新开始。

赞说：《易经》称"减少多的，增加少的，称量财物公平施予"，《尚书》说"促进货物交换有无"，周有泉府之官，而《孟子》也批评"狗猪吃人的食物而不知收敛，野外有饿死的人而不知开仓"。所以管仲的轻重之法，李悝的平籴之法，弘羊的均输之法，寿昌的常平之法，也有可取之处。只是古代实行有度数，官吏贤良而命令执行，所以百姓依赖其利，各国得到治理。到孝武帝时，国家用度充裕，而百姓不增加赋税，这是次一等的。至于王莽，制度失当，奸人弄权，官民都枯竭，没有次序了。